2021年新冠肺炎疫情常態(tài)化防控下，由于全球經(jīng)濟恢復(fù)以及主要經(jīng)濟體量化寬松貨幣政策，大宗商品價格大幅上漲，尤其是鐵礦石價格最高超過230美元/噸，創(chuàng)歷史新高，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定備受關(guān)注。我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)原料對外依存度高、供應(yīng)鏈脆弱、供應(yīng)渠道不穩(wěn)定的問題再度凸顯，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游可持續(xù)發(fā)展成為業(yè)內(nèi)討論的熱點。
一、供需現(xiàn)狀
?。ㄒ唬╄F礦需求情況
2021年，鋼鐵行業(yè)整體處于盈利階段，企業(yè)生產(chǎn)積極性高，但受粗鋼產(chǎn)能產(chǎn)量雙控政策影響，鋼鐵產(chǎn)量有所下降。2021年我國生鐵產(chǎn)量8.68億噸，同比減少4.3%，消費鐵礦石約13.71億噸（折62%品位鐵礦石）。
?。ǘ╄F礦供應(yīng)情況
1.國產(chǎn)
國內(nèi)礦方面，2021年我國累計生產(chǎn)鐵礦石原礦98052.8萬噸，折合成品礦（折62%品位）約3.05億噸，同比增加9.4%。2021年，受進口礦價格波動影響，國內(nèi)鐵礦石價格大幅波動，年初價格為970元/噸，7月份快速增長至1350元/噸，之后波動下降至年底的800元/噸。
2.進口
進口礦方面，2021年，我國累計進口鐵礦石112431.5萬噸，同比減少3.9%；進口均價為164.3美元/噸，較2020年增長61.6%。2021年底，港口庫存為1.56億噸，較年初增加3200萬噸。2021年，鐵礦石總供應(yīng)量約13.97億噸。
2021年，進口鐵礦石價格大幅波動，鐵礦石進口月度均價由1月的133.3美元/噸波動上行至8月的207.6美元/噸，隨后迅速下降至12月的102.6美元/噸。鐵礦石價格上漲主要由于市場過度解讀和金融資本炒作等多因素共同作用，帶動進口礦價格快速上漲。
?。ㄈ╄F礦供需分析
整體來看，2021年，我國鐵礦石供應(yīng)量遠大于需求量，過剩約8944萬噸。雖然國際鐵礦石市場波動頻繁，但國內(nèi)礦快速調(diào)整和港口庫存緩沖功能完全可以及時調(diào)節(jié)供需平衡。
二、存在問題
我國鐵礦行業(yè)發(fā)展的主要問題其實是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性失衡，主要體現(xiàn)——一是進口量大、占比高且來源集中；我國進口占比80%以上。近年來，我國鐵礦石進口量整體呈逐年上升態(tài)勢；2015~2020年連續(xù)6年進口礦超過10億噸。二是鐵礦石金融屬性強，定價話語權(quán)缺失；進口鐵礦石受制于四大礦的高度壟斷，定價權(quán)缺失嚴重，價格波動劇烈。三是供需雙方市場地位不對等；進口礦高度壟斷。進口礦來源中，澳、巴兩國合計占比超過80%。四是產(chǎn)業(yè)上下游利潤分配嚴重失衡；2012~2020年，我國重點大中型鋼鐵企業(yè)利潤總額累計8806.8億元，四大礦鐵礦石業(yè)務(wù)EBITDA合計21494.3億元，是我國重點鋼鐵企業(yè)利潤總額的2.4倍；四大礦凈利潤11130.4億元，是我國重點鋼鐵企業(yè)利潤總額的1.3倍。五是產(chǎn)業(yè)上下游生產(chǎn)工藝不對等。因工藝連續(xù)差異，礦山行業(yè)制約冶金行業(yè)。
?。ㄒ唬﹪鴥?nèi)鐵礦生產(chǎn)方面
1. 國內(nèi)礦山受到資源和環(huán)境的雙重約束，難有大幅增產(chǎn)
我國鐵礦資源稟賦“貧、雜、細”“小、廣、深”的特點，決定了鐵礦企業(yè)分布“多、小、散、亂”。這種結(jié)構(gòu)布局，決定了其利用難度大、環(huán)境擾動大、安全生產(chǎn)壓力大。在安全、環(huán)保、能耗、質(zhì)量、標準等要求越來越高的形勢下，小型礦山數(shù)量持續(xù)減少，國內(nèi)鐵礦難有大幅增產(chǎn)。
2. 國內(nèi)礦山規(guī)模較小，發(fā)展易受國際市場影響
國內(nèi)鐵礦石需求強度上升的情況下，全球鐵礦石供應(yīng)增長乏力，供應(yīng)偏緊，使得全球鐵礦石市場價格陡增，國內(nèi)礦山盈利能力同步大漲。隨著國際礦業(yè)巨頭的復(fù)產(chǎn)，全球鐵礦供應(yīng)將再超需求，導(dǎo)致全球鐵礦石市場價格驟降，國內(nèi)礦山盈利能力受國際市場供應(yīng)恢復(fù)影響而再次大幅下滑。如此，礦價頻繁大幅波動，國內(nèi)礦山盈利能力高低不定，不利于國內(nèi)鐵礦行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。
?。ǘ┻M口鐵礦方面
1. 進口礦、庫存、對外依存度繼續(xù)保持高位，且進口礦來源高度集中
2021年，我國鐵礦石進口量11.24億噸，繼續(xù)保持高位。2021年底，全國主要港口鐵礦石庫存1.56億噸，仍處高位水平。鋼鐵產(chǎn)業(yè)鐵礦石對外依存度自2015年以來連續(xù)6年保持在80%以上。2021年，受國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能產(chǎn)量雙控政策影響，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量有所下滑，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鐵礦石對外依存度降至76.6%，為近年來首次下降至80%以下。我國鐵礦石主要進口來源國高度集中，可替代選擇性小，不利于我國鋼鐵行業(yè)鐵礦保障安全。
2. 境外優(yōu)質(zhì)鐵礦資源生產(chǎn)基地建設(shè)進展緩慢，且權(quán)益礦占比低
目前，我國海外投產(chǎn)權(quán)益礦產(chǎn)能僅7300萬噸，占全年進口量的6%；與韓、日等發(fā)達國家海外權(quán)益礦比例仍有較大差距，全球第三大產(chǎn)鋼國日本和第六大產(chǎn)鋼國韓國，其鐵礦石基本依靠進口，但權(quán)益礦量占比均超50%。我國海外項目多為2009年之前合作項目，“十三五”期間，境外礦產(chǎn)資源生產(chǎn)基地建設(shè)進展比較緩慢，權(quán)益礦比例低。
?。ㄈ╄F礦石價格方面
1. 國內(nèi)鐵礦石價格發(fā)現(xiàn)功能尚不明顯，定價機制重塑未能取得實質(zhì)進展
受鐵礦石供應(yīng)高度集中影響，鐵礦石定價由談判定價、季度定價到指數(shù)定價，都由賣方主導(dǎo)，我國在鐵礦石定價方面沒有話語權(quán)的被動局面始終沒有得到有效改善。目前，鐵礦石現(xiàn)貨市場定價機制主要依賴普氏指數(shù)進行定價，而普氏指數(shù)與期貨市場呈正相關(guān)關(guān)系，導(dǎo)致期貨市場與現(xiàn)貨市場聯(lián)動性明顯，鐵礦石金融屬性增強，易受市場投機影響，使價格容易受鐵礦石金融產(chǎn)品及其衍生品的過度投機影響而劇烈波動。
2. 進口礦價大幅波動影響鋼鐵原材料保障安全
“十三五”時期，我國進口鐵礦石價格先降后增；從2011年的163.8美元/噸，先降低至2016年的56.3美元/噸，后增至2020年的101.7美元/噸，到2021年5月的230美元/噸，隨后迅速下降至12月的102.6美元/噸。進口礦價格大幅波動，極大增加了我國鋼鐵行業(yè)的鐵礦資源保障風(fēng)險。高礦價下黑色產(chǎn)業(yè)鏈上游國外礦業(yè)公司和鋼鐵企業(yè)及下游的用鋼企業(yè)的利潤分配模式已完全失衡，從巴西或澳大利亞開采出的鐵礦石到岸成本僅為30~40美元左右，但銷售價格卻遠高于成本價，嚴重侵蝕鋼鐵企業(yè)及用鋼企業(yè)的利潤空間，對鋼鐵上下游產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展造成極為不利后果。（作者：溫子龍 系冶金工業(yè)規(guī)劃研究院高級工程師 中國礦業(yè)報）
