截至4月16日，在1725家已披露年報(bào)上市公司中，144家連續(xù)三年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，其中大多集中于傳統(tǒng)的鋼鐵、化工、煤炭、水泥、玻璃等行業(yè)。而這些資不抵債、扭虧無(wú)望的僵尸企業(yè)除了甩賣(mài)資產(chǎn)外，大多靠政府補(bǔ)助“續(xù)命”。記者初步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，144家僵尸企業(yè)中，連續(xù)三年獲得政府巨額補(bǔ)助的達(dá)122家，三年累計(jì)獲得“紅包”307億。

    已披露年報(bào)上市公司中144家連續(xù)3年扣非凈利為負(fù)，政府補(bǔ)助加碼去年約為前年兩倍
   
資本市場(chǎng)上遠(yuǎn)不止一家昌九生化。
 
    記者通過(guò)數(shù)據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)， 截至4月16日，在1725家已披露年報(bào)上市公司中，144家連續(xù)三年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，其中大多集中于傳統(tǒng)的鋼鐵、化工、煤炭、水泥、玻璃等行業(yè)。而這些資不抵債、扭虧無(wú)望的僵尸企業(yè)除了甩賣(mài)資產(chǎn)外，大多靠政府補(bǔ)助“續(xù)命”。記者初步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，144家僵尸企業(yè)中，連續(xù)三年獲得政府巨額補(bǔ)助的達(dá)122家，三年累計(jì)獲得“紅包”307億。
 
    “業(yè)績(jī)?cè)讲畹墓驹绞峭系阶詈笈赌陥?bào)。”4月16日，中信證券肖先生表示，預(yù)計(jì)今年的僵尸企業(yè)將達(dá)到270家左右。
 
    那么，這些回生無(wú)望的僵尸企業(yè)為何能獲得如此扶持呢？
 
    連日來(lái)，記者多次聯(lián)系一些地方相關(guān)人士，其均未作答。而一些上市公司則對(duì)獲取政府補(bǔ)助習(xí)以為常，甚至有公司理直氣壯地表示“合理合法”。
 
    4月15日，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，受前期投資等多重因素制約，很多情況下是無(wú)奈持續(xù)給僵尸企業(yè)輸血。在他看來(lái)，出清僵尸企業(yè)是一個(gè)龐大工程，要依照政策通過(guò)市場(chǎng)化手段逐漸化解。 
   
虧損面繼續(xù)擴(kuò)大，逾百家企業(yè)三年累虧1400億
 
    備受市場(chǎng)詬病的僵尸企業(yè)規(guī)模還不見(jiàn)縮減之勢(shì)，其虧損面在進(jìn)一步擴(kuò)大。
 
    記者以連續(xù)三年扣除經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為指標(biāo)，查詢發(fā)現(xiàn)，A股市場(chǎng)上，僵尸企業(yè)數(shù)量未見(jiàn)減少。
 
    截至4月16日，1725家上市公司發(fā)布了2015年年報(bào)，其中144家連續(xù)三年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，共計(jì)-575.19億元，而近三年，這一指標(biāo)值合計(jì)為-1555億元，其中，虧損過(guò)億的超過(guò)一半，達(dá)到78家，2013年、2014年，虧損過(guò)億的分別為76家、77家。從虧損過(guò)億的企業(yè)合計(jì)虧損額來(lái)看，2015年78家共計(jì)虧損548.74億元，比2013年422.12億元、2014年的508.97億元均有所擴(kuò)大。
 
    中信證券肖先生表示，上市公司中僵尸企業(yè)數(shù)量遠(yuǎn)不止這些。每年4月30日為最后年報(bào)披露截止日，大量業(yè)績(jī)難看的公司多選擇最后日期披露，預(yù)計(jì)今年的僵尸企業(yè)將達(dá)到270家左右。
 
    記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述144家僵尸企業(yè)中，分布在鋼鐵、水泥、化工、造船、汽車(chē)、造紙等傳統(tǒng)行業(yè)。
 
    此外，記者還發(fā)現(xiàn)，從負(fù)債角度看，144家企業(yè)負(fù)債9622.10億元。如果以連續(xù)三年獲取政府巨額補(bǔ)助來(lái)統(tǒng)計(jì)，上述僵尸企業(yè)中有122家，其近三年虧損達(dá)1400億元，這些企業(yè)負(fù)債合計(jì)也達(dá)到8852.31億元。
    
補(bǔ)貼不足扭虧，再顯報(bào)表重組財(cái)技
 
    144家上市僵尸企業(yè)持續(xù)活躍在資本市場(chǎng)，或得益于巨額政府補(bǔ)助。
 
    長(zhǎng)江商報(bào)查詢發(fā)現(xiàn)，去年，144家僵尸企業(yè)中有122家獲得政府現(xiàn)金補(bǔ)助，政府補(bǔ)助總額為146.84億元，補(bǔ)助過(guò)億元的達(dá)23家，如中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)鋁業(yè)、*ST南化，僅此三家補(bǔ)貼合計(jì)高達(dá)70.85億元。2013年、2014年，獲得政府補(bǔ)助的企業(yè)分別為122家、125家，補(bǔ)助總額分別為73.58億元、86.76億元。數(shù)據(jù)顯示，隨著企業(yè)虧損面擴(kuò)大，政府補(bǔ)助在不斷加碼，去年的政府補(bǔ)助約為前年的兩倍。
 
    此外，144家僵尸企業(yè)中連續(xù)三年均獲得政府現(xiàn)金補(bǔ)助的有122家，2013年、2014年、2015年的補(bǔ)助金額分別為73.58億、86.63億、146.78億，合計(jì)為307億。
 
    連日來(lái)，針對(duì)政府補(bǔ)助事項(xiàng)，記者聯(lián)系多家上市公司及當(dāng)?shù)卣?，均未作答。如河南漯河市政府工作人員得知記者問(wèn)及對(duì)銀鴿投資的政府補(bǔ)助后稱(chēng)“不清楚”，立馬掛斷電話，而銀鴿投資證券部人士也稱(chēng)不知情。金杯汽車(chē)相關(guān)人士答復(fù)稱(chēng)公司獲取政府補(bǔ)貼是有政策的，合理合法。亦有產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的化工企業(yè)人士顯得很無(wú)奈，稱(chēng)“生產(chǎn)不能停”。
 
    記者梳理發(fā)現(xiàn)，如若不是政府發(fā)放的“紅包”，難逃退市厄運(yùn)的上市公司不在少數(shù)。如馬鋼股份、瀘天化、春暉股份等眾多公司，均獲得數(shù)額不小的補(bǔ)助，瀘天化、春暉股份等公司獲得的補(bǔ)助超過(guò)企業(yè)凈利潤(rùn)兩倍。
 
    針對(duì)為上市僵尸企業(yè)“續(xù)命”，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新向表示，上市僵尸企業(yè)大多依靠市場(chǎng)以外的人為因素，其凈利潤(rùn)走出“212”（兩年虧損、一年微利）路線，以此保殼。在他看來(lái)，除了通過(guò)政府救助實(shí)現(xiàn)保殼外，還有類(lèi)似于*ST博元，通過(guò)報(bào)表重組成功逃脫退市厄運(yùn)。
 
    “*ST川化早已嚴(yán)重資不抵債，賬面累積虧損高達(dá)25.8億元，原本應(yīng)是標(biāo)準(zhǔn)的‘連續(xù)6年虧損’，早該退市。”董登新說(shuō)，*ST川化在獲得的政府補(bǔ)助仍然不足以扭虧情況下，便靠報(bào)表重組，勉強(qiáng)續(xù)命。
    
出清僵尸企業(yè)要靠政府與市場(chǎng)合力
 
    如何讓疾病纏身的上市僵尸企業(yè)積極治療、回歸健康軌道，除了依靠市場(chǎng)之手外，或許還需政府主導(dǎo)的多方合力。
 
    上述中信證券肖先生表示，僵尸企業(yè)的形成有多方面因素，如行業(yè)周期、盲目擴(kuò)張導(dǎo)致的布局不合理、政策性虧損、技術(shù)跟不上市場(chǎng)形勢(shì)、企業(yè)內(nèi)部管理等，如鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)企業(yè)，都屬于這類(lèi)問(wèn)題。這些上市僵尸企業(yè)之所以難以退市，有的是臉面問(wèn)題，有的是銀行擔(dān)心其破產(chǎn)而無(wú)法收回貸款，更多的則是資產(chǎn)處置和人員安置難題。
 
    肖先生稱(chēng)，僵尸企業(yè)危害顯而易見(jiàn)，不僅搶奪健康企業(yè)資源，吞噬社會(huì)資源，更為重要的是，其三角債、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等多種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)還會(huì)傳導(dǎo)至健康企業(yè)，形成僵尸經(jīng)濟(jì)，而上市僵尸企業(yè)的危害性則就更大。在他看來(lái)，出清僵尸企業(yè)，要分類(lèi)施策，民營(yíng)資本控股的僵尸企業(yè)應(yīng)更多地以市場(chǎng)手段進(jìn)行，逐步關(guān)閉，屬于行業(yè)周期性的應(yīng)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，對(duì)于布局不合理的應(yīng)及時(shí)扭轉(zhuǎn)。
 
    公開(kāi)信息，去年以來(lái)，國(guó)家提出了去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板等策略，市場(chǎng)解讀為清理僵尸企業(yè)是化解產(chǎn)能過(guò)剩、推進(jìn)供給側(cè)改革的關(guān)鍵點(diǎn)。目前，國(guó)資委正研究制訂工作方案，力爭(zhēng)用3年左右基本完成“僵尸企業(yè)”處置主體任務(wù)，到2020年前全面完成各項(xiàng)工作。
 
    公開(kāi)報(bào)道顯示，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)土部等多個(gè)部門(mén)已在積極行動(dòng)，不少省市已開(kāi)始對(duì)僵尸企業(yè)進(jìn)行調(diào)查摸底。
 
    在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來(lái)，清理僵尸企業(yè)更多要依靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)手段，在推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的同時(shí)應(yīng)強(qiáng)調(diào)并購(gòu)重組，淘汰落后產(chǎn)能，集中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，才能增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)能力。
 
    董登新則表示，如何盤(pán)活僵尸企業(yè)，是一個(gè)十分龐大而艱巨工程，需要匯聚多方合力，共同盤(pán)活這盤(pán)棋。在人員安置及資產(chǎn)處置方面，需要政府出政策主導(dǎo)，地方政府要有大局觀，僵尸企業(yè)本身及員工也要充分認(rèn)識(shí)到現(xiàn)實(shí)困境，積極配合支持。在他看來(lái)，只有通過(guò)政府和市場(chǎng)兩只手一起努力，才可能化解僵尸企業(yè)困境。

長(zhǎng)江商報(bào)